NO-FOR-2011-12-21-1467 — Forskrift til verdipapirfondloven

Kapittel 1. Innledende bestemmelser § 1-1 Virkeområde (1) Forskriften gir utfyllende bestemmelser til lov 25. november 2011 nr. 44 om verdipapirfond. § 1-2 Definisjoner (1) I denne forskrift forstås med: Tilknyttet person: styremedlem, aksjeeier eller person i ledelsen til forvaltningsselskapet arbeidstaker i forvaltningsselskapet, samt enhver annen fysisk person hvis tjenester stilles til rådighet for og som kontrolleres av forvaltningsselskapet og som deltar i forvaltningsselskapets utøvelse av verdipapirfondsforvaltning, eller en fysisk person som er direkte involvert i utøvelsen av verdipapirfondsforvaltning i henhold til en avtale med forvaltningsselskapet om utkontraktering. Med bærekraftsrisiko menes bærekraftsrisiko som definert i forordning (EU) 2019/2088 artikkel 2 punkt 22. Med bærekraftsfaktorer menes bærekraftsfaktorer som definert i forordning ( EU) 2019/2088 artikkel 2 punkt 24. § 1-3 Verdipapirhandellovens og verdipapirforskriftens anvendelse for forvaltningsselskap (1) For forvaltningsselskap med tillatelse etter verdipapirfondloven § 2-1 annet ledd og tredje ledd nr. 1, gjelder verdipapirhandelloven § 9-16 , § 9-18 , § 9-19 , § 9-21 første ledd, § 9-38 til § 9-43 og § 9-45 til § 9-49 , § 10-3 tredje ledd, § 10-4 , § 10-5 , § 10-9 til § 10-17 og § 10-22 og forskrifter gitt i medhold av disse bestemmelsene så langt de passer. I. Aksjeeiere, kapitalkrav mv. § 2-1 Erverv og avhendelse av betydelig eierandel (1) I melding om erverv av eierandel etter verdipapirfondloven § 2-5 , skal erververen oppgi følgende: der aksjeeieren er en fysisk person: navn, fødselsnummer og adresse, aksjeeierens arbeidsvirksomhet og styreverv de siste tre årene, om aksjeeieren er egnethetsvurdert i Norge eller annen EØS-stat i løpet av det siste år, samt bekreftelse på dette, aksjeeierens andel av aksjene og stemmene i selskapet, angitt i prosent. der aksjeeieren er en juridisk person: navn, organisasjonsnummer og adresse, navn på aksjeeiere som direkte eller indirekte eier 10 prosent eller mer av den juridiske personen, styremedlemmenes og ledelsens navn og adresse, andel av aksjene og stemmene i forvaltningsselskapet, angitt i prosent, om aksjeeieren er under tilsyn i Norge eller annen EØS-stat, samt bekreftelse på dette. (2) Finanstilsynet kan under enhver omstendighet be om ytterligere opplysninger og dokumentasjon enn det som er nevnt i første ledd. (3) Erverv av rettigheter til aksjer omfattes ikke av verdipapirfondloven § 2-5 , med mindre rettigheten gir betydelig innflytelse over selskapet. (4) Finanstilsynet skal innen tre måneder fra den dag melding som nevnt i første ledd er mottatt, nekte slikt erverv dersom vedkommende aksjeeier ikke anses egnet til å sikre en god og fornuftig forvaltning av forvaltningsselskapet. (5) Dersom erververen er forvaltningsselskap for verdipapirfond, kredittinstitusjon, forsikringsselskap eller verdipapirforetak med tillatelse fra annet EØS-stat, skal Finanstilsynet konsultere myndighetene i vedkommende EØS-land. Det samme gjelder dersom erververen er morselskap for, eller er en fysisk eller juridisk person som kontrollerer slikt selskap som nevnt i første punktum. Fristen etter fjerde ledd gjelder ikke i et slikt tilfelle. (6) Finanstilsynet kan sette frister for gjennomføring av erverv etter denne paragraf. (7) Forvaltningsselskapet skal underrette Finanstilsynet om erverv eller avhendelse av eierandel i foretaket som omfattes av verdipapirfondloven § 2-5 , så snart foretaket får kjennskap til det. § 2-2 Ansvarlig kapital (1) Forvaltningsselskap skal før virksomheten igangsettes ha en startkapital i norske kroner som minst tilsvarer 125 000 euro. Som startkapital regnes innbetalt aksjekapital, overkursfond og annen egenkapital. (2) Forvaltningsselskap skal ha en ansvarlig kapital som til enhver tid utgjør et beløp i norske kroner som minst svarer til summen av 125 000 euro og et beløp som svarer til 0,02 prosent av forvaltningsselskapets forvaltningskapital ut over 250 millioner euro, begrenset oppad til et beløp i norske kroner tilsvarende 10 millioner euro. (3) Forvaltningsselskap som ikke har tillatelse til å yte aktiv forvaltning skal beregne sin ansvarlige kapital etter reglene i forskrift 1. juni 1990 nr. 435 om beregning av ansvarlig kapital for forvaltningsselskap, AIF-forvaltere, oppgjørssentraler og pensjonsforetak. (4) Forvaltningskapitalen til forvaltningsselskap er den samlede andelsverdien til verdipapirfondene under forvaltning, herunder andelsverdien til verdipapirfond hvor forvaltningen av fondet er utkontraktert til annet foretak. (5) Forvaltningsselskap skal uten hensyn til størrelsen på kapitalkravet etter første og annet ledd ha en ansvarlig kapital som minst svarer til en fjerdedel av dets faste kostnader i det foregående år. Finanstilsynet kan tilpasse dette kravet dersom det skjer en vesentlig endring i forvaltningsselskapets virksomhet i forhold til det foregående år. Hvis forvaltningsselskapet har drevet virksomhet i mindre enn ett år, skal ansvarlig kapital tilsvare fjerdedelen av faste kostnader fastsatt i budsjettet for inneværende år. (6) For foretak som ikke oppfyller kravet til ansvarlig kapital, kan Finanstilsynet i særlige tilfeller og for en begrenset tidsperiode samtykke i at et forvaltningsselskap kan ha lavere ansvarlig kapital for å rette opp forholdet eller avslutte virksomheten. II. Utkontraktering § 2-3 Alminnelige bestemmelser om utkontraktering (1) Forvaltningsselskapet kan, i samsvar med denne paragraf og § 2-4 og § 2-5 , sette bort utførelsen av oppgaver som er av betydning for den konsesjonspliktige virksomhet, til et annet foretak for å effektivisere virksomheten. (2) Utførelse av oppgaver kan ikke settes bort til andre foretak dersom det er fare for interessekonflikt mellom oppdragstaker og forvaltningsselskapet eller mellom oppdragstaker og andelseiere i verdipapirfond. Forvaltningsselskapet kan ikke sette bort utførelsen av oppgaver til depotmottaker dersom oppgavene er knyttet til kollektiv porteføljeforvaltning som nevnt i verdipapirfondloven § 1-2 første ledd nr. 3. (3) Forvaltningsselskapet skal påse at oppdragstakeren har de tillatelser som er påkrevet for å utføre den virksomhet her i riket eller i fremmed stat som oppdraget omfatter. Oppdragstaker må ha slik kompetanse og ressurser som oppdraget krever. (4) Utkontraktering av virksomhet til foretak i stat utenfor EØS-området forutsetter at foretaket er underlagt betryggende tilsyn i hjemlandet, og det er etablert avtale om tilsynssamarbeid mellom Finanstilsynet og foretakets tilsynsmyndigheter. (5) Utkontraktering av virksomhet påvirker ikke plikter og ansvar forvaltningsselskapet eller depotmottakeren har overfor verdipapirfond, andelseiere eller offentlige myndigheter når det gjelder den virksomhet oppdragene omfatter. (6) Utkontrakteringen skal ikke medføre hindringer for effektiv kontroll fra forvaltningsselskapet samt adgang til å instruere oppdragstaker med hensyn til utførelsen av det utkontrakterte oppdraget. (7) Utkontrakteringen må ikke hindre Finanstilsynets tilsyn med den utkontrakterte virksomheten, herunder innsynsrett hos oppdragstaker. § 2-4 Avtale om utkontraktering (1) Forvaltningsselskapet og oppdragstaker skal inngå skriftlig avtale om utkontraktering av virksomhet som minst skal regulere de krav til utkontraktering som følger av denne paragraf og § 2-3 og § 2-5 . (2) Ved utkontraktering av oppgaver knyttet til kollektiv porteføljeforvaltning, jf. verdipapirfondloven § 1-2 første ledd nr. 3, skal avtalen inneholde retningslinjer for forvaltningen. (3) Avtalen skal regulere taushetsplikt om opplysninger som etter verdipapirfondloven § 2-7 er underlagt taushetsplikt. (4) Avtalen må kunne endres. Forvaltningsselskapet må kunne si opp avtalen med øyeblikkelig virkning, når dette er i andelseiernes interesse. (5) Avtalen kan settes i verk så snart melding etter § 2-5 er sendt Finanstilsynet. (6) Forvaltningsselskapet skal umiddelbart etter inngåelse av avtale om utkontraktering som nevnt i § 2-5 første ledd eller ved vesentlige endringer i denne, informere andelseier skriftlig om utkontrakteringen, eventuelt om endringer i avtalen. § 2-5 Melding om utkontraktering (1) Forvaltningsselskapet skal gi melding til Finanstilsynet om utkontraktering som gjelder kollektiv porteføljeforvaltning og administrasjon av verdipapirfond, jf. verdipapirfondloven § 1-2 første ledd nr. 3. Meldingen skal inneholde en beskrivelse av den virksomhet oppdraget omfatter, hvem det er inngått avtale med, angi bakgrunnen for at avtale om utkontraktering inngås, beskrive hvordan forvaltningsselskapet vil kontrollere den virksomhet som utkontrakteres og ivareta risiko forbundet med utkontrakteringen. (2) Forvaltningsselskapet skal gi melding til Finanstilsynet om eventuell avtale om distribusjon av andeler i verdipapirfond som forvaltes av selskapet, herunder hvem det er inngått avtale med. (3) Dersom melding om utkontraktering gjelder UCITS-fond etablert i annen EØS-stat, skal forvaltningsselskapet utarbeide meldingen på engelsk. Finanstilsynet skal oversende meldingen til UCITS-fondets hjemlandsmyndighet. (4) Første til tredje ledd gjelder tilsvarende ved endring i avtalen. (5) Finanstilsynet kan gi forvaltningsselskapet pålegg om å avvikle oppdragsavtale så snart som mulig dersom forvaltningsselskapet eller oppdragtakeren ikke overholder reglene i verdipapirfondloven eller annet regelverk som gjelder oppdragstakeren, denne forskriften eller vilkår eller pålegg fastsatt av Finanstilsynet. III. Alminnelige bestemmelser om organisering av forvaltningsselskap § 2-6 Generelle organisatoriske krav (1) Forvaltningsselskapet skal til enhver tid påse at det: har dokumenterte beslutningsprosedyrer og en organisering som klargjør funksjoner og ansvarsområder, blant annet gjennom stillingsinstrukser, gjør selskapets tilknyttede personer kjent med prosedyrer som gjelder innenfor den enkeltes ansvarsområde, har interne kontrollrutiner som sikrer at beslutninger og selskapets interne rutiner overholdes på alle nivåer i selskapet, har et effektivt system for intern rapportering og formidling av relevant informasjon innad i selskapet og rutiner for kommunikasjon med involverte tredjeparter, ansetter medarbeidere som har nødvendig kompetanse og kunnskap, besitter nødvendige ressurser og kunnskap for å kunne kontrollere oppgaver som er utkontraktert til tredjeparter, særlig med hensyn til risikostyring forbundet med slike avtaler, og sørger for at personer som utfører flere oppgaver for forvaltningsselskapet, utfører hver av disse i samsvar med god forretningsskikk. (2) Forvaltningsselskapet skal tilpasse kravene som følger av første ledd til virksomhetens art, omfang og kompleksitet. Forvaltningsselskapet skal ta hensyn til bærekraftsrisikoer ved overholdelse av kravene i første ledd. (3) I tillegg til de krav som følger av første ledd skal forvaltningsselskapet ha: systemer og rutiner for håndtering av informasjon som sikrer nødvendig sikkerhet og konfidensialitet, en hensiktsmessig plan for kontinuitet i virksomheten som tar sikte på å sikre eller gjenopprette viktige data og funksjoner og yting av virksomhet i tilfelle av systemsvikt, og retningslinjer og rutiner for regnskapsføring som gjør at selskapet på anmodning fra myndighetene i rett tid kan fremlegge regnskap og årsberetning i samsvar med gjeldende regler, egnede elektroniske systemer som sikrer rettidig og korrekt registrering av hver transaksjon og krav om tegning og innløsning i samsvar med § 2-16 og § 2-17 , og interne instrukser for de ansattes adgang til å være medlem av styre, bedriftsforsamling eller representantskap eller ha slik innflytelse som nevnt i aksjeloven eller allmennaksjeloven § 1-3 annet ledd. Slike instrukser skal også omfatte styremedlemmer som har slik innflytelse som nevnt i aksjeloven eller allmennaksjeloven § 1-3 annet ledd. (4) Forvaltningsselskapet skal overvåke og regelmessig vurdere foretakets systemer, kontrollrutiner og ordninger etablert i henhold til denne paragraf, og iverksette tiltak for å avhjelpe eventuelle mangler. § 2-7 Kundeklager (1) Forvaltningsselskapet skal ha klare og tilgjengelige rutiner for å kunne behandle klager fra investorer på en forsvarlig og hurtig måte. (2) Forvaltningsselskapet skal kunne dokumentere slike klager og hvordan de er behandlet. (3) Investorer skal kunne inngi klager kostnadsfritt. Informasjon om rutiner for klagebehandling skal være tilgjengelig kostnadsfritt for investor. § 2-8 Regnskapsrutiner (1) Forvaltningsselskapet skal ha retningslinjer og rutiner for regnskapsføring i samsvar med regnskapsregler i et UCITS-fonds hjemland for å sikre at beregningen av netto andelsverdi av hvert UCITS-fond beregnes korrekt på grunnlag av regnskapsføringen og at tegnings- og innløsningsordre kan utføres korrekt i henhold til denne andelsverdien. Dersom forvaltningsselskapet forvalter verdipapirfond med andelsklasser skal retningslinjene og rutinene tilpasses dette. (2) Forvaltningsselskapet skal ha retningslinjer som skal sikre nøyaktig verdsettelse av eiendeler og forpliktelser til et verdipapirfond i samsvar med gjeldende regler. § 2-9 Ledelsens ansvar (1) Ansvaret for at forvaltningsselskapet overholder sine forpliktelser etter verdipapirfondloven og forskrifter fastsatt i medhold av verdipapirfondloven påligger forvaltningsselskapets øverste ledelse. Ledelsen skal vurdere og regelmessig gjennomgå de retningslinjer, tiltak og rutiner som er iverksatt for å oppfylle foretakets forpliktelser samt iverksette tiltak for å avhjelpe eventuelle mangler. Dersom det er hensiktsmessig, skal forvaltningsselskapet sørge for at styret pålegges tilsvarende forpliktelser. (2) Forvaltningsselskapet skal påse at den øverste ledelse: er ansvarlig for gjennomføringen av den generelle investeringsstrategi for hvert verdipapirfond i samsvar med prospekt og vedtekter, overvåker investeringsstrategien for hvert verdipapirfond, sikrer at forvaltningsselskapet har en permanent og effektiv kontrollfunksjon, som omhandlet i § 2-10 , sikrer og jevnlig kontrollerer at den generelle investeringspolitikk, investeringsstrategi og risikogrenser for hvert verdipapirfond overholdes, godkjenner og jevnlig kontrollerer at de interne rutinene for investeringsbeslutninger er tilstrekkelige for hvert verdipapirfond for å sikre overholdelse av investeringsstrategier, godkjenner og jevnlig kontrollerer retningslinjer for risikostyringen og tiltak for gjennomføring av retningslinjene etter § 2-13 annet ledd, herunder systemet for risikogrenser for hvert verdipapirfond. er ansvarlig for integreringen av bærekraftsrisikoer i aktivitetene nevnt i nr. 1 til nr. 6. (3) Den øverste ledelsen og styret skal regelmessig motta skriftlige rapporter om forvaltningsselskapets etterlevelse av lover og regler, internrevisjon og risikostyring. Slike rapporter skal blant annet angi om det er iverksatt forebyggende tiltak for å avhjelpe eventuelle mangler. Ledelsen skal motta slike rapporter minst én gang årlig. (4) Den øverste ledelsen skal regelmessig motta rapporter om gjennomføringen av investeringsstrategi og om de interne rutinene for investeringsbeslutninger. § 2-10 Kontroll av etterlevelse (compliance) (1) Forvaltningsselskapet skal ha retningslinjer og rutiner for å avdekke risiko for at foretaket ikke oppfyller sine forpliktelser etter verdipapirfondloven og forskrifter fastsatt i medhold av verdipapirfondloven. Foretaket skal iverksette forebyggende tiltak og rutiner for å begrense slik risiko og gjøre det mulig for Finanstilsynet å føre tilsyn med foretaket. Foretaket skal tilpasse kravene til virksomhetens art, omfang og kompleksitet. (2) Forvaltningsselskapet skal ha en effektiv og uavhengig kontrollfunksjon, som skal: kontrollere at foretaket oppfyller sine forpliktelser etter første ledd, regelmessig vurdere om de nevnte tiltak, retningslinjer og rutiner er tilstrekkelig effektive, vurdere tiltak som iverksettes for å avhjelpe manglende etterlevelse av regelverket, og gi råd og veiledning om forvaltningsselskapets forpliktelser etter verdipapirfondloven til foretakets ledelse, ansatte og andre som utøver virksomhet på vegne av foretaket. (3) For å sikre at kontrollfunksjonen kan ivareta sine arbeidsoppgaver på en effektiv og uavhengig måte skal forvaltningsselskapet påse at: kontrollfunksjonen har den nødvendige autoritet, ekspertise, ressurser og tilgang til relevant informasjon, det er utpekt en person med hovedansvar for foretakets kontrollfunksjon og for rapportering til foretakets ledelse som nevnt i § 2-9 tredje ledd, personer som er involvert i foretakets kontrollfunksjon ikke involveres i utøvelsen av den virksomhet de skal kontrollere. (4) Foretaket kan unnlate å oppfylle kravet som følger av tredje ledd nr. 3 dersom foretaket kan godtgjøre at kravet ikke står i rimelig forhold til virksomhetens art, omfang og kompleksitet og kontrollfunksjonen allikevel forblir effektiv. § 2-11 Internrevisjon (1) Forvaltningsselskapet skal ha en uavhengig internrevisjon. Internrevisjonen skal: ha en revisjonsplan for å kunne vurdere om foretakets systemer, internkontroll og ordninger er tilstrekkelige og effektive, gi tilrådninger på bakgrunn av vurderingene som foretas i medhold av nr. 1, kontrollere at tilrådningene følges, og rapportere om resultatet av internrevisjonens kontrollhandlinger som nevnt i § 2-9 tredje ledd. (2) Foretaket kan unnlate å oppfylle de krav som følger av første ledd dersom foretaket kan godtgjøre at kravene ikke står i rimelig forhold til virksomhetens art, omfang og kompleksitet. IV. Organisering av risikostyring § 2-12 Risikostyringsfunksjon (1) Forvaltningsselskapet skal ha en fast risikostyringsfunksjon som er uavhengig av operasjonell virksomhet. Risikostyringsfunksjonen skal ha følgende oppgaver: gjennomføre de retningslinjer og prosedyrer som er nevnt i § 2-13 annet ledd, sikre at systemet med interne grenser for risikostyring etter § 2-15 annet ledd nr. 4 følges, herunder grenser for total eksponering og motpartsrisiko, gi styret råd om identifisering av risikoprofil for hvert verdipapirfond som forvaltes, rapportere regelmessig til styret om samsvaret mellom aktuelt risikonivå for hvert verdipapirfond og fastsatt risikoprofil, overholdelse av risikogrenser og om risikostyringen er tilstrekkelig og effektiv, rapportere regelmessig til foretakets ledelse om gjeldende risikonivå for hvert verdipapirfond og eventuelle avvik fra risikogrenser slik at det raskt kan foretas nødvendige tiltak, og gjennomgå og eventuelt bistå i etableringen av system og rutiner for verdsettelse av unoterte derivater, jf. § 2-13 fjerde ledd. Risikostyringsfunksjonen skal tillegges særskilte plikter og ansvar knyttet til verdsettelsen. (2) Forvaltningsselskap kan unnlate å oppfylle kravet til uavhengighet som følger av første ledd dersom dette anses hensiktsmessig og står i rimelig forhold til virksomhetens art, omfang og kompleksitet og de verdipapirfond det forvalter. (3) Risikostyringsfunksjonen skal ha slik myndighet og tilgang til informasjon som er nødvendig for at oppgavene etter første ledd kan gjennomføres. § 2-13 Risikostyring – retningslinjer og rutiner (1) Forvaltningsselskapet skal ha tilstrekkelige og dokumenterte retningslinjer for risikostyring som skal være tilpasset virksomhetens art, omfang og kompleksitet og de verdipapirfond som forvaltes. (2) Retningslinjene skal identifisere den risiko verdipapirfondene som forvaltes kan bli eksponert for. Retningslinjene skal omfatte de prosedyrer som er nødvendige for at forvaltningsselskapet skal kunne vurdere hva hvert verdipapirfond er eksponert for med hensyn til markeds-, likviditets-, bærekrafts- og motpartsrisiko samt all annen vesentlig risiko, herunder operasjonell risiko. Videre skal retningslinjene angi ansvarsfordelingen i forvaltningsselskapet vedrørende risikostyringen, og omhandle de ordninger, prosesser og teknikker som skal benyttes for å kunne måle og styre risiko etter § 2-15 og total eksponering etter § 6-10 . (3) Retningslinjene skal fastsette innholdet i og hyppigheten av rapportering fra risikostyringsfunksjonen til styret og ledelse etter § 2-12 . (4) Forvaltningsselskapet skal ha systemer og rutiner for korrekt og uavhengig verdsettelse av unoterte derivater. Systemer og rutiner må tilpasses art og kompleksitet av derivatene og må dokumenteres. Dersom tredjeparter er involvert i verdsettelsen av unoterte derivater, skal forvaltningsselskapet følge kravene i § 2-6 første ledd nr. 6 og § 2-26 femte ledd. (5) Forvaltningsselskapet skal minst én gang i året avgi rapport til Finanstilsynet om bruken av derivater i hvert verdipapirfond det forvalter. Rapporten skal inneholde korrekt og tilfredsstillende informasjon om hvilke typer derivater som benyttes, underliggende risiko, de kvantitative rammene og metoder som er valgt for å vurdere og bestemme risiko forbundet ved derivatplasseringer. § 2-14 Risikostyring – overvåkning (1) Forvaltningsselskapet skal overvåke at retningslinjene for risikostyringen og de ordninger, prosesser og teknikker som er omhandlet i § 2-13 annet ledd er tilstrekkelige og effektive, retningslinjer og ordninger mv. i nr. 1 følges, og at tiltak som er fastsatt for å rette mangler ved risikostyringen er tilstrekkelige og effektive. (2) Forvaltningsselskapet skal gi melding til sin hjemlandsmyndighet om vesentlige endringer i risikostyringen. § 2-15 Måling og styring av risiko (1) Forvaltningsselskapet skal ha tilstrekkelige og effektive ordninger, prosesser og teknikker for å måle og styre den risiko som verdipapirfondene som forvaltes kan bli eksponert for, og for å sikre overholdelse av grensene for total eksponering knyttet til derivater i § 6-10 og motpartsrisiko ved unoterte derivater i § 6-14 . Tiltakene skal være tilpasset virksomhetens art, omfang og kompleksitet, de verdipapirfond som forvaltes og deres risikoprofil. (2) Forvaltningsselskapet skal for hvert verdipapirfond det forvalter: gjennomføre og dokumentere slike tiltak for risikomåling som er nødvendig for å sikre at risikoen ved inngåtte posisjoner, og dens innvirkning på samlet risikoprofil, måles presist på grunnlag av forsvarlige og pålitelige data, når det er relevant, gjennomføre jevnlige «back-tests» for å kunne etterprøve risikomålinger som omfatter modellbaserte prognoser og skjønn, når det er relevant, foreta jevnlige stress-tester og scenarioanalyser for å kunne ta høyde for endringer i markedsforhold som kan påvirke verdipapirfondet negativt, innføre, gjennomføre og til enhver tid ha et dokumentert system med interne grenser for de målinger som anvendes for å styre og kontrollere relevante risiki for hvert verdipapirfond, hensyntatt alle risiki som kan være av vesentlig betydning for de ulike verdipapirfond, og sikrer overensstemmelse med verdipapirfondets risikoprofil, sikre at gjeldende risikonivå er i overensstemmelse med systemet for risikogrenser for hvert enkelt fond, innføre, gjennomføre og til enhver tid ha tilstrekkelige rutiner som ved faktiske eller påregnelige avvik fra verdipapirfondets risikogrenser, fører til at disse rettes i samsvar med andelseiernes interesser. (3) Forvaltningsselskapet skal anvende et hensiktsmessig system for styring av likviditetsrisiko for å sikre at hvert verdipapirfond til enhver tid kan oppfylle andelseiers krav om innløsning av andeler. Når det er relevant skal forvaltningsselskap foreta stress-tester for å kunne ta høyde for økt likviditetsrisiko under ekstraordinære omstendigheter. (4) Forvaltningsselskap skal påse at likviditetsprofilen for investeringer er i samsvar med innløsningsreglene for hvert verdipapirfond. V. Dokumentasjon § 2-16 Registrering av transaksjoner (1) Forvaltningsselskapet skal sørge for registrering av alle transaksjoner på vegne av et verdipapirfond. Registreringen skal skje uten forsinkelse og skal omfatte: navn på verdipapirfondet og den person som handler på vegne av verdipapirfondet, opplysninger som identifiserer det aktuelle instrument, antall eller volum, type ordre eller transaksjon, pris, for ordre, dato og tidspunkt for innleggelse av ordre og navn på den person ordren ble inngitt til, eller for transaksjoner, dato og tidspunkt for beslutningen om å gjøre en transaksjon og utførelse av transaksjonen, navn på den person som inngir ordre eller utfører transaksjonen, årsak til eventuell tilbakekallelse av ordre, og for utførte transaksjoner, navn på motpart og hvilken handelsplass som er benyttet. § 2-17 Registrering av tegnings- og innløsningskrav (1) Forvaltningsselskapet skal sørge for at krav om tegning og innløsning av verdipapirfondsandeler registreres umiddelbart etter de er mottatt. Registreringen skal omfatte informasjon om følgende: det aktuelle verdipapirfondet, når det er relevant, andelsklassen, personen som inngir eller formidler kravet, personen som mottar kravet, dato og tidspunkt for kravet, betalingsvilkår og betalingsmåte, type krav, dato for gjennomføring av kravet, antall andeler som tegnes eller innløses, tegnings- eller innløsningskurs for hver andel, samlet tegnings- eller innløsningsverdi, bruttoverdien av kravet, inklusiv tegningsgebyr eller nettobeløpet etter fradrag for innløsningsgebyr. § 2-18 Krav til oppbevaringstid av registrerte opplysninger (1) Forvaltningsselskapet skal oppbevare den dokumentasjon som kreves etter § 2-16 og § 2-17 i minst 5 år. I den grad Finanstilsynet finner det nødvendig for å ivareta sine tilsynsmessige funksjoner, kan Finanstilsynet i særlige tilfeller gi forvaltningsselskap pålegg om å oppbevare dokumentasjon som nevnt i en lengre periode. (2) Ved tilbakekall av et forvaltningsselskaps tillatelse til å drive verdipapirfondsforvaltning, skal dokumentasjon etter første ledd oppbevares frem til femårsperioden er utløpt. (3) Dersom forvaltningsselskapet overfører forvaltningen av et verdipapirfond til et annet forvaltningsselskap i henhold til verdipapirfondloven § 4-2 , skal dokumentasjon for de siste 5 år være tilgjengelig for det forvaltningsselskap som forvaltningen er overført til. § 2-19 Krav til medium for oppbevaring av opplysninger (1) De registrerte opplysningene som kreves etter § 2-16 og § 2-17 skal oppbevares på et medium som gjør at: Finanstilsynet til enhver tid kan få tilgang til opplysningene og rekonstruere hovedfasene i behandlingen av enhver transaksjon, eventuelle rettelser eller andre endringer i opplysningene fremkommer, herunder opplysningenes innhold før eventuelle rettelser eller endringer, og det ikke er mulig å manipulere eller endre opplysningene på en illegitim måte. VI. Interessekonflikter § 2-20 Interessekonflikter som kan være til skade for et verdipapirfond (1) Forvaltningsselskapet skal identifisere mulige interessekonflikter som kan oppstå i virksomheten og som kan være til skade for et verdipapirfond. Forvaltningsselskapet skal som et minimum vurdere om foretaket, tilknyttet person eller person som er tilknyttet foretaket gjennom direkte eller indirekte eierskap: vil kunne oppnå økonomisk gevinst eller unngå økonomisk tap på bekostning av verdipapirfondet, har en annen interesse enn verdipapirfondet når det gjelder resultatet av utøvelse av virksomhet, har økonomiske eller andre grunner til å prioritere en annen kundes eller andre grupper av kunders interesser foran verdipapirfondets interesser, driver samme type virksomhet for verdipapirfondet og for andre kunder, eller vil motta godtgjørelse for forvaltningen av verdipapirfondet fra andre enn verdipapirfondet i form av penger, varer eller tjenester utover standard provisjon. (2) Når forvaltningsselskapet skal identifisere typer av interessekonflikter, skal selskapet ta hensyn til de ulike interessene til forvaltningsselskapet, herunder tilhørigheten til et konsern, kunders interesser, selskapets forpliktelser overfor verdipapirfondet og interessene til andre verdipapirfond forvaltet av selskapet. Forvaltningsselskapet skal ta hensyn til interessekonflikter som kan oppstå som følge av integreringen av bærekraftsrisikoer i selskapets virksomhet. § 2-21 Retningslinjer for interessekonflikter (1) Forvaltningsselskapet skal ha skriftlige retningslinjer for å håndtere interessekonflikter. Retningslinjene skal være tilpasset foretakets størrelse og organisering samt virksomhetens art, omfang og kompleksitet, Det skal tas hensyn til forhold foretaket er eller burde være kjent med og som kan gi opphav til interessekonflikter knyttet til andre selskaper i foretaksgruppen. (2) Retningslinjene skal som et minimum omfatte: angivelse av de forhold som kan medføre interessekonflikter knyttet til verdipapirfondsforvaltning som utføres av eller på vegne av forvaltningsselskapet og som kan innebære en reell risiko for å skade et verdipapirfonds eller andre kunders interesser, og angivelse av rutiner som skal følges og tiltak som skal iverksettes for å håndtere slike interessekonflikter. (3) Rutiner og tiltak som nevnt i annet ledd nr. 2 skal være egnet til å sikre at tilknyttede personers deltakelse i virksomhet som involverer en interessekonflikt utføres med en nødvendig grad av uavhengighet. Rutinene og tiltakene skal ta hensyn til foretakets, herunder foretaksgruppens, størrelse og virksomhet, samt graden av risiko for å skade kunders interesser. For å sikre nødvendig uavhengighet skal forvaltningsselskap vurdere behovet for blant annet: rutiner for forsvarlig utveksling av informasjon mellom tilknyttede personer involvert i verdipapirfondsforvaltning, særskilt kontroll med tilknyttede personer som i hovedsak utfører verdipapirfondsforvaltning for eller yter tjenester til kunder eller investorer som kan ha motstridende interesser, eller som kan ha interesser i strid med foretakets egne interesser, å fjerne direkte sammenheng mellom avlønningen av tilknyttede personer som utfører ulike typer virksomhet, dersom det kan oppstå interessekonflikter mellom disse virksomhetene, tiltak for å hindre eller begrense muligheten for at det kan utøves utilbørlig påvirkning av en tilknyttet persons utførelse av verdipapirfondsforvaltning, tiltak for å hindre eller kontrollere en tilknyttet persons samtidige eller etterfølgende deltagelse i ulike funksjoner under verdipapirfondsforvaltning dersom slik deltagelse er egnet til å svekke håndteringen av interessekonflikter. (4) Dersom innføring og gjennomføring av rutiner og tiltak etter tredje ledd ikke sikrer en tilstrekkelig grad av uavhengighet, skal forvaltningsselskapet iverksette ytterligere eller alternative tiltak som er nødvendige og hensiktsmessige for å oppnå slik uavhengighet. § 2-22 Dokumentasjon av interessekonflikter (1) Forvaltningsselskap skal dokumentere hvilke funksjoner under verdipapirfondsforvaltning som er utført eller utføres av eller på vegne av foretaket hvor en interessekonflikt har oppstått eller kan oppstå, og som innebærer en reell risiko for å skade interessene til et eller flere verdipapirfond eller andre kunder. § 2-23 Informasjon til forvaltningsselskapets ledelse og andelseiere (1) Dersom rutiner og tiltak som er iverksatt for å håndtere interessekonflikter ikke er tilstrekkelige for å forhindre risiko for å skade interessene til verdipapirfond eller andelseierne, skal den øverste ledelse omgående informeres slik at disse kan ta de beslutninger som er nødvendige for at forvaltningsselskapet uansett skal opptre i samsvar med interessene til verdipapirfond og andelseierne. Andelseiere skal i tilfelle informeres om beslutningene og begrunnelsen for dem gjennom et varig medium. § 2-24 Bruk av stemmerett (1) Forvaltningsselskapet skal ha retningslinjer for når og hvordan stemmerett knyttet til finansielle instrumenter som inngår i verdipapirfondets portefølje, skal brukes. Stemmerett skal utøves til fordel for det aktuelle verdipapirfond. (2) Retningslinjene som nevnt i første ledd skal angi tiltak og rutiner med sikte på å: overvåke relevante selskapshendelser, sikre at stemmerett brukes i samsvar med det aktuelle verdipapirfondets investeringsmål og investeringspolitikk, og hindre eller håndtere interessekonflikter ved bruk av stemmerett. (3) Et sammendrag av retningslinjene som nevnt i første ledd skal være tilgjengelig for investorer. (4) Opplysninger om hvordan stemmeretten er benyttet skal være tilgjengelig for andelseierne kostnadsfritt på forespørsel. VII. Forvaltningsselskaps virksomhet – god forretningsskikk mv. § 2-25 Generelle bestemmelser om god forretningsskikk (1) Forvaltningsselskapet plikter å handle i verdipapirfondets og andelseiernes beste interesse ved at det: behandler andelseierne korrekt, herunder sørger for likebehandling av andelseierne og at andelseiere i én andelsklasse ikke tilgodeses på bekostning av andelseiere i en annen andelsklasse, har retningslinjer og rutiner for å hindre en praksis som kan skade markedets stabilitet og integritet, sørger for at prismodeller og verdifastsettelse for verdipapirfondet er korrekt og transparent, og at det kan dokumentere at porteføljene er nøyaktig verdivurdert, og ikke påfører verdipapirfondet og andelseierne unødige kostnader. § 2-26 Krav om nødvendig aktsomhet ved investeringsbeslutninger mv. (1) Forvaltningsselskapet må sørge for å utvise høy grad av aktsomhet ved utvelgelse og løpende kontroll med plasseringer. (2) Forvaltningsselskapet må sørge for at det har nødvendig kunnskap og forståelse av de aktiva verdipapirfondets midler er plassert i. (3) Forvaltningsselskapet skal ha skriftlige retningslinjer og rutiner for den aktsomhet som skal utvises og ha effektive systemer for å sikre at investeringsbeslutninger gjøres i samsvar med verdipapirfondets mål, strategi og risikogrenser. (4) Dersom det er hensiktsmessig etter den potensielle investeringens art, skal forvaltningsselskapet før investeringen foretas, utarbeide oppdaterte kvantitative og kvalitative analyser samt prognoser for investeringens innvirkning på fondets sammensetning, likviditet og risiko- og avkastningsprofil. (5) Forvaltningsselskapet skal ha nødvendig kompetanse og utvise aktsomhet når det inngår eller avslutter avtaler med tredjeparter om å utføre oppgaver med risikostyring. Før forvaltningsselskapet inngår slike avtaler, skal det gjøre det som er nødvendig for å kontrollere at den aktuelle tredjepart har evne og kapasitet til å utføre oppgavene pålitelig, profesjonelt og effektivt. Forvaltningsselskapet skal ha systemer for løpende vurdering av utførelsen. (6) Forvaltningsselskapet skal ta hensyn til bærekraftsrisikoer ved overholdelse av kravene i første til femte ledd. (7) Dersom forvaltningsselskapet tar hensyn til vesentlige negative virkninger på bærekraftsfaktorer ved investeringsbeslutninger som nevnt i forordning (EU) 2019/2088 artikkel 4 nr. 1 bokstav a eller som skal tas hensyn til etter artikkel 4 nr. 3 eller nr. 4, skal forvaltningsselskapet ta hensyn til slike vesentlige negative virkninger ved overholdelse av kravene i første til femte ledd. § 2-27 Bekreftelse ved tegning og innløsning (1) Forvaltningsselskapet skal, så fort som mulig og senest første arbeidsdag etter gjennomføring av en andelseiers krav om tegning eller innløsning, gi andelseieren en bekreftelse gjennom et varig medium. Bekreftelsen skal inneholde: identifikasjon av forvaltningsselskapet, navn eller annen betegnelse på andelseier, dato og tidspunkt for mottakelse av kravet og betalingsmåte, dato for gjennomføring, identifikasjon av verdipapirfondet og, når det er relevant, andelsklassen, kravets art (tegning eller innløsning), antall andeler, til hvilken andelsverdi andelene ble tegnet eller innløst, dato for beregning av andelsverdi, bruttoverdien av kravet, inklusiv tegningsgebyr eller nettobeløpet etter fradrag for innløsningsgebyr, og samlet beløp for provisjoner og gebyrer med en spesifikasjon av beløpet hvis andelseier ber om det. (2) Der krav for en andelseier gjennomføres periodisk, skal bekreftelse som nevnt i første ledd gis minst hver sjette måned eller oftere, dersom andelseier ber om det. (3) Dersom en tredjepart har gjennomført krav om tegning eller innløsning, skal forvaltningsselskapet gi bekreftelse til andelseier etter første ledd senest første arbeidsdag etter at forvaltningsselskapet har mottatt bekreftelse om gjennomføring fra tredjeparten. Forvaltningsselskapet er ikke forpliktet til å gi bekreftelse etter første ledd dersom en annen gir bekreftelse til andelseier med innhold som nevnt i første ledd. VIII. Beste resultat § 2-28 Beste resultat ved utførelse av investeringsbeslutninger (1) Forvaltningsselskap skal opptre i beste interesse til de verdipapirfond det forvalter når det utfører beslutninger om å handle på verdipapirfondenes vegne. (2) Forvaltningsselskapet skal gjennomføre alle rimelige tiltak for å oppnå et best mulig resultat for verdipapirfondene med hensyn til pris, kostnader, hurtighet, sannsynlighet for gjennomføring og oppgjør, størrelse, art og andre relevante forhold. For å avgjøre den relative vekten av faktorene nevnt i første punktum, skal det legges vekt på følgende kriterier: verdipapirfondets mål, investeringspolitikk og risiki slik dette fremgår i prospektet og eventuelt vedtekter, ordrens art, egenskaper ved de finansielle instrumenter som inngår i ordren, og egenskaper ved de handelssystemer der ordren kan legges inn. (3) Forvaltningsselskapet skal ha retningslinjer og effektive tiltak for å sikre etterlevelse av bestemmelsen i annet ledd. Informasjon om retningslinjene skal være tilgjengelig for andelseierne, herunder informasjon om endringer i retningslinjene. (4) Forvaltningsselskapet skal regelmessig kontrollere de retningslinjer og tiltak som er etablert i tråd med tredje ledd for å avdekke og utbedre eventuelle mangler. Retningslinjene skal gjennomgås årlig, og dersom det inntreffer endringer som har betydning for å oppnå et best mulig resultat. (5) Forvaltningsselskapet må kunne dokumentere at det har utført ordre i samsvar med retningslinjene for utførelse av ordre. § 2-29 Beste resultat ved plassering av ordre hos andre foretak (1) Forvaltningsselskapet skal opptre i beste interesse til de verdipapirfond det forvalter når det, på vegne av verdipapirfondene, plasserer ordre om utførelse hos andre foretak. (2) Forvaltningsselskapet skal gjennomføre alle rimelige tiltak for å oppnå et best mulig resultat for verdipapirfondene med hensyn til pris, kostnader, hurtighet, sannsynlighet for gjennomføring og oppgjør, størrelse, art og andre relevante forhold. For å avgjøre den relative vekten av faktorene nevnt i første punktum, skal det legges vekt på kriteriene som nevnt i § 2-28 annet ledd nr. 1 til 4. (3) Forvaltningsselskapet skal ha retningslinjer for å sikre etterlevelse av bestemmelsen i annet ledd. Retningslinjene skal angi hos hvilke foretak ordre kan plasseres med hensyn til ulike typer finansielle instrumenter forutsatt at bestemmelsene i denne paragraf følges. Informasjon om retningslinjene skal være tilgjengelig for andelseierne, herunder informasjon om endringer i retningslinjene. (4) Forvaltningsselskapet skal regelmessig kontrollere de retningslinjer som er etablert i tråd med tredje ledd, herunder kvaliteten på ordreutførelsen hos de angitte foretak. Eventuelle mangler skal utbedres. Retningslinjene skal gjennomgås årlig, og dersom det inntreffer endringer som har betydning for å oppnå et best mulig resultat. (5) Forvaltningsselskapet må kunne dokumentere at det har plassert ordre i samsvar med retningslinjene i tredje ledd. IX. Behandling av ordre § 2-30 Behandling av ordre (1) Forvaltningsselskapet skal ha rutiner og ordninger som sikrer hurtig, korrekt og effektiv utførelse av transaksjoner på vegne av verdipapirfond. Rutinene og ordningene skal sikre at ordre registreres og allokeres omgående, og at ellers sammenlignbare ordre utføres raskt og i rekkefølge med mindre ordrens karakter eller gjeldende markedsforhold ikke muliggjør dette, eller verdipapirfondets interesser tilsier noe annet. (2) Finansielle instrumenter eller penger, som mottas ved oppgjøret av den utførte ordre, skal omgående settes på det aktuelle verdipapirfonds konto. (3) Forvaltningsselskapet skal ikke misbruke opplysninger om ikke-utførte ordre og skal gjennomføre rimelige tiltak for å hindre at foretakets tilknyttede personer misbruker slike opplysninger. § 2-31 Aggregering og allokering av ordre (1) Forvaltningsselskapet skal ikke utføre en ordre på vegne av verdipapirfond sammen med en ordre for et annet verdipapirfond eller en annen kundeordre eller en transaksjon for egen regning (aggregering), med mindre: det er usannsynlig at aggregeringen generelt vil være til ulempe for noen verdipapirfond eller kunder, og forvaltningsselskapet har retningslinjer for fordeling (allokering) som på en presis måte angir vilkår for en korrekt allokering av aggregerte ordre, herunder hvordan volum og kurs på ordre har betydning for allokeringen og behandlingen av delvis utførte ordre. (2) Forvaltningsselskap som aggregerer en ordre på vegne av et verdipapirfond med en eller flere ordre for andre verdipapirfond eller kunder og den aggregerte ordren kun utføres delvis, skal fordele de aktuelle handlene i samsvar med retningslinjer for ordreallokering. (3) Ved aggregering av transaksjoner for egen regning med en eller flere ordre for verdipapirfond eller andre kunder, skal forvaltningsselskapet ikke allokere de aktuelle handler på en måte som skader verdipapirfondet eller en annen kunde. (4) Ved aggregering av en ordre for et verdipapirfond eller annen kunde med en transaksjon for egen regning og den aggregerte ordren kun utføres delvis, skal forvaltningsselskapet prioritere verdipapirfondets eller den andre kundens ordre ved allokeringen. (5) Om forvaltningsselskapet godtgjør at transaksjonen, uten aggregeringen etter fjerde ledd, ikke kunne gjennomføres på like gode betingelser, kan forvaltningsselskapet likevel allokere transaksjonen forholdsmessig i henhold til retningslinjene for allokering etter første ledd nr. 2. X. Vederlag § 2-32 Vederlag fra eller til andre enn verdipapirfondet (1) Forvaltningsselskapet kan i forbindelse med kollektiv porteføljeforvaltning og administrasjon av et verdipapirfond bare motta vederlag fra eller yte vederlag til andre enn verdipapirfondet dersom: andelseierne gis skriftlig forhåndsinformasjon om vederlagets art og verdi, eller beregningsmåte dersom verdien ikke kan fastsettes, og vederlaget er egnet til å forbedre kvaliteten på virksomheten og ikke vil svekke foretakets overholdelse av plikten til å ivareta verdipapirfondets interesser på beste måte. (2) Første ledd gjelder ikke reelle utgifter som muliggjør eller er nødvendige for å gjennomføre virksomheten, herunder kostnader til depotbank, markedsplasser, verdipapirregistre, oppgjørssentraler og juridisk bistand. Slike utgifter må etter sin art ikke gi opphav til konflikt med foretakets plikt til å opptre ærlig, redelig og profesjonelt i samsvar med verdipapirfondets interesser. (3) Forvaltningsselskapet kan gi informasjon som nevnt i første ledd nr. 1 i form av et sammendrag, dersom forvaltningsselskapet forplikter seg til å gi utfyllende informasjon på forespørsel fra andelseier. XI. Godtgjørelsesordninger § 2-33 Formål med godtgjørelsesordning Forvaltningsselskap skal ha en godtgjørelsesordning som er i samsvar med forvaltningsselskapets og fondenes forretningsstrategi, overordnede mål, risikotoleranse og langsiktige interesser. Godtgjørelsesordningen skal ikke oppfordre til risikotaking som er uforenelig med risikoprofilen, vedtektene eller øvrige stiftelsesdokumenter til fond under forvaltning. Godtgjørelsesordningen skal bidra til at interessekonflikter unngås. § 2-34 Etablering av godtgjørelsesordning og krav om godtgjørelsesutvalg mv. (1) Forvaltningsselskapets styre skal fastsette og sørge for at foretaket til enhver tid har og praktiserer retningslinjer og rammer for en godtgjørelsesordning. Godtgjørelsesordningen skal inneholde særskilte regler for: ledende ansatte ansatte og tillitsvalgte med arbeidsoppgaver av vesentlig betydning for risikoeksponeringen til forvaltningsselskapet eller til fond under forvaltning ansatte og tillitsvalgte med kontrolloppgaver ansatte og tillitsvalgte med tilsvarende godtgjørelse som ledende ansatte og risikotakere, som har arbeidsoppgaver av vesentlig betydning for risikoeksponeringen til forvaltningsselskapet eller til fond under forvaltning. (2) Med godtgjørelse menes det samme som «lønn og annen godtgjørelse» som angitt i allmennaksjeloven § 6-16a , herunder tilsvarende resultatavhengig vederlag som nevnt i lov om forvaltning av alternative investeringsfond § 1-2 bokstav d. Forvaltningsselskapet må påse at variabel godtgjørelse ikke utbetales gjennom eierandeler i tilknyttede selskaper (indre selskap), eller på annen måte som innebærer en omgåelse av reglene om godtgjørelse. (3) Forvaltningsselskapets styre skal minst en gang i året gå gjennom godtgjørelsesordningen. Styret skal overvåke praktiseringen og virkningene av ordningen. Oppgavene som nevnt i første og annet punktum utføres av styremedlemmer som ikke har noen ledelsesfunksjoner hos forvaltningsselskapet, og som har kunnskap om risikostyring og godtgjørelser. (4) Forvaltningsselskapet skal minst én gang i året foreta en uavhengig intern kontroll av overholdelsen av regelverket. Forvaltningsselskapet skal utarbeide en skriftlig rapport om hver årlige gjennomgang. (5) Forvaltningsselskap som er betydelig i kraft av sin størrelse, størrelsen til fond under forvaltning, sin interne organisering og virksomhetens art, omfang og kompleksitet, skal oppnevne et godtgjørelsesutvalg. Godtgjørelsesutvalget skal ha en sammensetning som gjør det mulig å foreta en sakkyndig og uavhengig vurdering av godtgjørelsesordningen, praktiseringen av den og de insentiver som skapes for risikostyringen. Utvalget skal forberede alle saker om godtgjørelsesordningen som skal behandles av styret. Utvalgets leder og medlemmer skal utgå fra forvaltningsselskapets styre, og kan ikke inngå i den daglige ledelsen hos forvaltningsselskapet. Godtgjørelsesutvalget skal ved forberedelsen av sine beslutninger ta hensyn til de langsiktige interessene til investorene og andre berørte parter og offentlighetens interesse. (6) Godtgjørelse til ledende ansatte med risikostyrings- og compliancefunksjoner i forvaltningsselskap som nevnt i femte ledd, skal underlegges direkte tilsyn av godtgjørelsesutvalget. § 2-35 Godtgjørelse til ledende ansatte (1) For ledende ansatte som har resultatavhengig godtgjørelse, skal sammensetningen av fast og variabel godtgjørelse være balansert. Den faste delen av godtgjørelsen skal være tilstrekkelig høy til at forvaltningsselskapet kan unnlate å utbetale den variable delen av godtgjørelsen. (2) Garantert variabel godtgjørelse kan bare benyttes i særlige tilfeller, og utelukkende i forbindelse med nyansettelser, og begrenset til det første året. (3) Dersom resultatavhengig godtgjørelse benyttes, skal denne baseres på en kombinasjon av vurdering av vedkommende person og resultatene til vedkommende forretningsenhet, fond under forvaltning og forvaltningsselskapet som helhet. Ved måling av resultater skal nåværende og fremtidig risiko for forvaltningsselskapet og fond under forvaltning, samt kostnader knyttet til behov for kapital og likviditet, hensyntas. Grunnlag for variabel godtgjørelse knyttet til resultatene til forvaltningsselskapet og fond under forvaltning, skal være en periode på minst to år. (4) Dersom forvaltning av verdipapirfond utgjør minst halvparten av forvaltningsselskapets portefølje, skal minst halvparten av årlig variabel godtgjørelse bestå av andeler i de aktuelle fondene, eller i andre instrumenter som avspeiler fondets verdiutvikling. Forvaltningsselskapet skal ha retningslinjer for tilbakeholdelse av instrumenter nevnt i første punktum med sikte på å ivareta interessene til forvaltningsselskapet, de aktuelle fondene og investorene. Annet punktum gjelder uavhengig av om den variable godtgjørelsen omfattes av femte ledd eller ikke. (5) Minst 40 prosent av den variable godtgjørelsen skal utbetales jevnt over en periode på minst tre år, eller over en lengre periode dersom anbefalt investeringshorisont tilsier det og være tilpasset risikoen tilknyttet fondene. Dersom den variable godtgjørelsen utgjør et særlig høyt beløp, skal minst 60 prosent utbetales jevnt over en periode som nevnt i første punktum. (6) Variabel godtgjørelse skal bare opptjenes eller utbetales dersom dette er forsvarlig ut fra forvaltningsselskapets økonomiske stilling og den aktuelle forretningsenhetens, fondets og den aktuelle persons resultater. Den samlede variable godtgjørelsen skal som hovedregel reduseres betydelig eller bortfalle dersom forvaltningsselskapets eller fondets økonomiske resultat er svakt eller negativt. (7) Sluttvederlag ved opphør av arbeidsforhold skal tilpasses de resultater som er oppnådd over tid, og utformes slik at manglende resultater ikke blir belønnet. (8) Forvaltningsselskapets pensjonsordninger skal være i samsvar med forretningsstrategien, overordnede mål, verdier og de langsiktige interessene til forvaltningsselskapet og fond under forvaltning. Ved opphør av arbeidsforhold skal forvaltningsselskapet holde tilbake skjønnsmessig fastsatte pensjonsbidrag i form av instrumenter som nevnt i fjerde ledd, i en periode på fem år. (9) Ledende ansatte skal ikke ha avtaler eller forsikringer som sikrer mot bortfall av prestasjonsavhengig godtgjørelse. § 2-36 Godtgjørelse til ansatte med arbeidsoppgaver av vesentlig betydning for risikoeksponeringen til forvaltningsselskapet eller fond under forvaltning Bestemmelsene i § 2-35 gjelder tilsvarende for ansatte med arbeidsoppgaver av vesentlig betydning for risikoeksponeringen til forvaltningsselskapet eller fond under forvaltning. § 2-37 Godtgjørelse til ansatte med kontrolloppgaver Bestemmelsene i § 2-35 gjelder tilsvarende for ansatte med kontrolloppgaver, men slik at deres godtgjørelse skal være uavhengig av resultatet i forretningsområdet som de kontrollerer. § 2-38 Godtgjørelse til ansatte og tillitsvalgte med tilsvarende godtgjørelse som ledende ansatte og risikotakere Bestemmelsene i § 2-35 gjelder tilsvarende for ansatte og tillitsvalgte med tilsvarende godtgjørelse som ledende ansatte og risikotakere, som har arbeidsoppgaver av vesentlig betydning for risikoeksponeringen til forvaltningsselskapet eller fond under forvaltning. § 2-39 Informasjon om godtgjørelsesordningen i årsrapport I årsrapporten for hvert fond som forvaltes, skal forvaltningsselskapet innta informasjon om summen av utbetalt godtgjørelse fordelt på fast og variabel godtgjørelse med angivelse av antall mottakere fordelt på de kategorier av ansatte som er omfattet av godtgjørelsesordningen, hvordan godtgjørelsen er beregnet, utfallet av periodisk gjennomgang av godtgjørelsesordningen og vesentlige endringer i godtgjørelsesordningen. XII. Personlige transaksjoner § 2-40 Anvendelsesområde (1) Forvaltningsselskapet skal ha hensiktsmessige ordninger for personlige transaksjoner i samsvar med § 2-41 og § 2-42 . (2) Ordningene skal gjelde for tilknyttede personer etter § 1-2 første ledd nr. 1 som er involvert i virksomhet som vil kunne føre til en interessekonflikt, eller har tilgang til innsideinformasjon som nevnt i verdipapirhandelloven § 3-2 eller annen fortrolig informasjon om verdipapirfond. (3) En personlig transaksjon skal i § 2-40 til § 2-43 forstås som en transaksjon angitt i forordning (EU) 2017/565 artikkel 28. § 2-41 Generelle krav til ordningene (1) Ordningene for personlige transaksjoner skal forhindre at en tilknyttet person inngår en personlig transaksjon som strider mot de generelle atferdsbestemmelsene i verdipapirhandelloven kapittel 3 , eller innebærer misbruk eller urettmessig meddelelse av fortrolig informasjon. Ordningene skal også forhindre at personlige transaksjoner er, eller sannsynligvis vil komme i konflikt med, en forpliktelse forvaltningsselskapet har etter verdipapirfondloven eller verdipapirhandelloven. (2) Ordningene skal videre forhindre at en tilknyttet person utenfor sitt arbeid gir råd om, eller oppfordrer en annen person til, å inngå en transaksjon i finansielle instrumenter som, dersom det gjaldt en personlig transaksjon fra den tilknyttede personens side, ville omfattes av første ledd eller forordning (EU) 2017/565 artikkel 37 nr. 2 bokstav a) eller b), eller på annen måte utgjøre misbruk av opplysninger vedrørende ikke-utførte ordre. (3) Ordningene skal også forhindre at en tilknyttet person utenfor sitt arbeid, og uten at det berører verdipapirhandelloven § 3-3 , meddeler opplysninger eller uttalelser til en annen person, dersom den tilknyttede personen vet eller burde vite at denne andre personen som et resultat av meddelelsen kommer til å eller sannsynligvis vil foreta seg følgende: inngå en transaksjon i finansielle instrumenter som, dersom det gjaldt en personlig transaksjon fra den tilknyttede personens side, ville være tilsvarende som angitt i annet ledd, eller råde eller oppfordre en annen person til å inngå en slik transaksjon. (4) Ordningene skal sikre at tilknyttede personer er kjent med restriksjonene for personlige transaksjoner og med tiltakene som forvaltningsselskapet har etablert for personlige transaksjoner og opplysninger etter bestemmelsen her. § 2-42 Rapportering og dokumentasjon (1) Ordningene for personlige transaksjoner skal sikre at forvaltningsselskapet umiddelbart informeres om en personlig transaksjon som tilknyttet person har inngått, enten ved melding eller på annen måte. Informasjonen skal gjøre det mulig for forvaltningsselskapet å identifisere disse transaksjonene. (2) Ordningene skal også sikre at forvaltningsselskapet fører et register over meldte eller identifiserte personlige transaksjoner, herunder godkjenninger eller forbud i forbindelse med slike transaksjoner. Registrerte opplysninger skal oppbevares i minst tre år. (3) Ved utkontraktering skal forvaltningsselskapet påse at enheten som utfører de utkontrakterte oppgavene, fører et register over personlige transaksjoner inngått av en tilknyttet person, og at opplysningene gis forvaltningsselskapet på anmodning. § 2-43 Unntaksbestemmelser Kravene i § 2-40 til § 2-42 gjelder ikke følgende typer transaksjoner: personlige transaksjoner gjennomført som ledd i aktiv forvaltning når det ikke er noen forutgående kontakt i forbindelse med transaksjonen mellom forvalter og den tilknyttede personen eller annen person transaksjonen er utført for regning av, eller personlige transaksjoner i andeler i UCITS-fond eller andeler i kollektive investeringer som er under tilsyn i henhold til lovgivningen i en EØS-stat som krever tilsvarende nivå av risikospredning vedrørende aktiva, forutsatt at den tilknyttede personen eller annen person for hvis regning transaksjonen er utført, ikke er involvert i forvaltningen av fondet. Kapittel 3. Forvaltningsselskapers grenseoverskridende virksomhet § 3-1 Forvaltningsselskaper etablert i annen EØS-stat – virksomhet i Norge (1) For utenlandsk forvaltningsselskap som utøver verdipapirfondsforvaltning knyttet til UCITS etablert i Norge, gjelder bestemmelsene i kapittel 4 , 5, 6, 8 og 13. Kapittel 4. Verdipapirfond § 4-1 Vedtektenes innhold (1) Før et forvaltningsselskap benytter derivater på vegne av et verdipapirfond, skal det i fondets vedtekter inntas opplysninger om: at forvaltningsselskapet kan benytte derivater på vegne av fondet, hvilke derivatinstrumenter som kan anvendes, herunder hva som kan være underliggende til derivater, om forventet risiko og forventet avkastning på fondets underliggende verdipapirportefølje reduseres, forblir uendret eller øker som følge av derivatinvesteringene, fondets grense for eksponering i derivater dersom fondet kan øke sin risiko ved bruk av derivatstrategier og eksponeringen er lavere enn grensen for total eksponering fastsatt i § 6-10 første ledd. (2) Dersom et verdipapirfond har ulike andelsklasser skal kravene til vedtekters innhold i verdipapirfondloven § 4-4 første ledd tilpasses dette. § 4-2 Andelsklasser (1) Verdipapirfond kan ha andelsklasser med ulike vilkår for utdeling eller reinvestering av utbytte, forvaltningsgodtgjørelse, minste tegningsbeløp og ulik utstedelsesvaluta med eventuell valutasikring. (2) Verdipapirfond med andelsklasser kan ikke ha klassespesifikke plasseringer. Dette er ikke til hinder for valutasikring som nevnt i første ledd. (3) For verdipapirfond som har andelsklasser er andelsverdien verdien av fondet dividert på antall andeler, justert for virkningen av de vilkår som kjennetegner den enkelte andelsklasse. (4) For verdipapirfond som har andelsklasser skal den enkelte andelsklasse tildeles en unik betegnelse. § 4-3 Levering av ligningsoppgaver (1) Forvaltningsselskap skal oppfylle verdipapirfondets plikter etter ligningsloven, herunder innberette tredjepartsopplysninger og levere selvangivelse. § 4-4 Regnskap for verdipapirfond (1) Regnskap for verdipapirfond skal føres i henhold til forskrift 28. mai 1999 nr. 654 om årsregnskap m.m. for verdipapirfond. (2) Regnskap for verdipapirfond skal føres på en slik måte at eiendeler og forpliktelser til verdipapirfondet kan identifiseres til enhver tid. § 4-5 Suspensjon av innløsningsretten (1) Dersom Finanstilsynet gir samtykke til at innløsningsretten suspenderes i henhold til verdipapirfondloven § 4-12 syvende ledd, skal forvaltningsselskapet straks varsle myndighetene i de stater der verdipapirfondet markedsføres. Kapittel 5. Fusjon og avvikling av verdipapirfond § 5-1 Generelt om informasjon til andelseiere ved fusjon (1) Informasjon om fusjonsplaner etter verdipapirfondloven § 5-4 skal gis i en lettfattelig form. (2) Informasjonen skal gis andelseierne på papir eller annet varig medium. (3) Informasjonen kan gis på et annet varig medium enn papir der følgende vilkår er oppfylt: dette er i tråd med andelseiers forretningsforhold med forvaltningsselskapet investor skal ha valgt å få informasjon på det andre varige mediet. (4) Hvis det er godtgjort at andelseier har regelmessig tilgang til Internett skal elektronisk kommunikasjon regnes for å være i tråd med andelseiers forretningsforhold med forvaltningsselskapet etter tredje ledd nr. 1. Der andelseier har oppgitt en e-postadresse anses det som godtgjort at vedkommende har regelmessig tilgang til Internett. § 5-2 Informasjon til andelseiere i begge fond ved fusjon (1) Informasjon om forventet virkning for andelseiere i begge fond skal omfatte opplysninger om eventuelle endringer av betydning i fondets portefølje før gjennomføring av fusjonen. (2) Beskrivelsen av rettigheter for andelseiere i begge fond skal omfatte opplysninger om hvordan opptjente inntekter vil håndteres. (3) Ved grensekryssende fusjon skal andelseiere i begge fond gis informasjon om prosedyrer og forhold knyttet til det andre fondet som avviker fra lovgivningen i fondets hjemland. (4) Informasjon om relevante prosedyrebestemmelser i begge fond skal omfatte opplysninger om: hvorvidt fusjonen krever tilslutning fra andelseierne og hvordan andelseierne skal gjøres kjent med resultatet av prosessen, hvordan andelseier kan innhente bekreftelse på gjennomføring av fusjonen, jf verdipapirfondloven § 5-6 , og eventuelle planer om suspensjon av tegnings- og innløsningsretten. (5) Hvis det gis et sammendrag av fusjonsforslaget innledningsvis i informasjonsdokumentet, skal det fremgå hvor i informasjonsdokumentet de ulike punktene er nærmere omhandlet. § 5-3 Informasjon til andelseiere i overdragende fond ved fusjon (1) Informasjon til andelseiere i overdragende fond skal baseres på at disse ikke har kunnskap om overtakende fond og de skal anbefales å lese nøkkelinformasjonen til overtakende fond. (2) Informasjon om forventet virkning for andelseiere i overdragende fond skal omfatte følgende: informasjon om endringer i andelseiernes rettigheter før og etter fusjon, sammenligning av forskjeller i risiko- og avkastningsindikatoren eller i risiko som er beskrevet i nøkkelinformasjon for fondene, sammenligning av kostnader og gebyrer som er beskrevet i nøkkelinformasjon for fondene, beskrivelse av hvordan eventuell resu